投资要点：
在全球范围内，叉车产品和叉车产业都处于成熟期，而我国叉车产品和叉车产业尚处于发展期。在生产机械化的趋势下，未来我国叉车的需求前景广阔，我们预计未来我国叉车国内需求将保持30%以上的快速增长。摇钱术智能财经终端
叉车使用范围广，遍及各个经济领域，同时，各个行业的使用量相对比较平均，未来宏观调控主要是对产业的结构性调整，在国内宏观经济整体保持快速增长的情况下，叉车行业国内需求受宏观调控影响相对较小。
公司工业园内部分主要生产线已完成建设和搬迁。由于公司实行有计划的分步搬迁，搬迁对公司实际生产影响较小。公司叉车产能稳步得到了扩张，增长将保持稳定；重装业务将成为未来公司亮点，装载机业务我们保持谨慎乐观。而制造体系的完善则确保了公司产品质量和成本的控制能力，在未来竞争中公司将处于强势地位。
公司出口产品主要为电动叉车，随着今年公司电动叉车产线搬迁的完成以及产能的逐步扩张，我们预计未来出口收入占比将提升到30%左右，而出口增速也将保持在30%以上。
随着行业的高速成长，公司未来业绩将保持稳定增长，我们预计公司07-09年EPS分别为1.01元、1.39元和1.86元，我们认为公司08年合理PE为35倍，对应的合理价格为48.49元，公司目前股价为38.25元，离目标价位还有27%的空间，我们给予公司“推荐”的评级。
一、我国叉车行业处于快速成长期
生产机械化改造带来了国内叉车需求的广阔前景
在全球范围内，叉车产品和叉车产业都处于成熟期，而我国叉车产品和叉车产业尚处于发展期，用户使用意识和企业研发意识、能力尚且落后，产品使用范围和使用量尚未得到足够拓展。国外用户和企业考虑的是如何把叉车用得更好，寻求更好的解决方案，而我国多数用户还在考虑是使用人力还是使用叉车。摇钱树下教你你摇钱术
随着近几年我国经济的高速发展，使用机械替代人力成为一种必然趋势，主要原因有：一是人力成本的不断上升；二是劳动生产率的提升将增强企业竞争力；三是伴随经济的快速发展，企业有经济能力进行机械化改造。在生产机械化的趋势下，未来我国叉车的需求前景广阔，我们预计未来我国叉车国内需求将保持30%以上的快速增长。
下游需求广泛，受宏观调控影响相对较小
国内叉车行业和全社会物流关系密切，而全社会物流和国内整个宏观经济息息相关，从近几年我国货运量和沿海主要港口货物吞吐量可以看出，我国物流行业处于平稳增长期，预计整个行业将保持15%左右的增长。摇钱树下教你你摇钱术
叉车使用范围广，遍及各个经济领域，同时，各个行业的使用量相对比较平均，未来宏观调控主要是对产业的结构性调整，在国内宏观经济整体保持快速增长的情况下，叉车行业国内需求受宏观调控影响相对较小。
出口集中度高，我国叉车产品全球影响力逐步增强
目前，我国叉车生产企业有近100家，具备出口实力的只有少数几家。安徽合力和杭州叉车是出口电动和内燃叉车的龙头企业，两家企业合计出口占总出口量超过了50%。大连叉车主要出口大吨位叉车，但大吨位叉车我国出口量较小。除电动和内燃叉车外，我国其他叉车相对出口量较大，出口企业的集中程度则更高，浙江诺力和宁波如意分别占到出口量的35%和30%。
我国叉车产品的出口额从2001年的1.1亿美元增至2005年的4.1亿美元，增幅达272.7%。同时，我国叉车产品出口额在世界叉车出口总额中所占比重从2001年的1.36%升至2005年的2.91%，出口占国际市场的份额处于快速膨胀期。欧、美、亚三大洲是我国叉车的主要出口目的地，出口占叉车出口总额的90%。叉车进口量处于逐步下降的趋势，国内叉车企业进口替代能力有所增强。
2005年，我国电动叉车出口6542台，占叉车整机出口总量的0.72%；内燃叉车出口9920台，占比为1.09%；未列名叉车出口914135台，所占比重为98.2%。我国叉车整机出口大量集中于单价较低的未列名叉车，与之相对应叉车进口单价不断上升，显示目前我国在中低档叉车市场有较强的竞争力，而在高端产品上还需要依赖进口。综合来看，我国叉车产品在全球影响力正逐步增强，相关的优势企业出口将获得良好的增长。